CAC 40

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CAC40
Image illustrative de l'article CAC 40
Évolution du CAC40 entre 1964 et 2012 (attention: échelle logarithmique)
Place boursière Drapeau : France NYSE Euronext, Paris
Type Indice représentatif de l'économie nationale
Opérateur Euronext
Pondération Proportionnelle aux capitalisations boursières, à la liquidité et au flottant
Données chiffrées
Création 31 décembre 1987
Nombre de
valeurs cotées		 40
Capitalisation 1 048 milliards d'euros environ (21 mai 2013[1])
Nombre de points
à la création		 1000
ISIN / Mnémo FR0003500008 / PX1
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Le CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) est le principal indice boursier de la place de Paris. Son code ISIN est FR0003500008 et son code mnémonique est PX1.

Créé avec 1 000 points de base au 31 décembre 1987 par la Compagnie des agents de change, l'indice CAC 40 est déterminé à partir des cours de quarante actions cotées en continu sur le premier marché parmi les cent sociétés dont les échanges sont les plus abondants sur Euronext Paris qui fait partie de Euronext, la première Bourse européenne. Ces sociétés, représentatives des différentes branches d'activités, reflètent en principe la tendance globale de l'économie des grandes entreprises françaises et leur liste est revue régulièrement pour maintenir cette représentativité.

Sommaire

Histoire[modifier]

Avant 1988[modifier]

Principale mesure de la santé boursière en France, le CAC 40 est très récent. Pour mesurer les performances avant 1988, il existe un indice INSEE de la Bourse de Paris, qui a connu un un quintuplement dans les années 1920 puis un nouveau quintuplement dans les années 1950, malgré les incertitudes géopolitiques lors de ces deux époques de forte croissance économique.

Principales évolutions[modifier]

Le CAC 40 de 1979 à août 2011

CAC, qui signifiait « Compagnie des agents de change », est aujourd'hui l’acronyme de « Cotation Assistée en Continu » : l'indice donne donc, en continu, une idée de l'évolution du marché. Défini avec la valeur de 1 000 points le 31 décembre 1987, le CAC 40 voit officiellement le jour le 15 juin 1988. Sa création fait suite au krach de 1987 qui a modifié le monopole des transactions boursières. Celles-ci étaient auparavant directement gérées par des officiers ministériels, les agents de change. À la suite de la loi n° 88-70 du 22 janvier 1988, ce sont les sociétés de bourse qui ont pris le relais.

Record historique de septembre 2000[modifier]

Porté par la bulle spéculative sur les valeurs télécoms média et technologie, le CAC 40 a atteint son plus haut historique le 4 septembre 2000 à 6 944,77 points en séance, puis s'est effondré jusqu'à 2 401,15 points le 12 mars 2003, son plus bas niveau en séance depuis 1997, en raison de surcapacités de production en Europe et aux États-Unis. Depuis le 1er décembre 2003, à l'instar des principaux indices mondiaux, il prend en compte non seulement la capitalisation boursière des sociétés mais aussi le flottant, c'est-à-dire la partie disponible sur le marché. Sa valeur a varié fortement au cours de la dernière décennie (voir graphique).

Évolution depuis 2005[modifier]

Article détaillé : Histoire des bourses de valeurs.
Le CAC 40 de 2005 à août 2011

Le CAC 40 a repassé à la hausse les 6 000 points le 2 mai 2007, après une hausse de 150 % en quatre ans environ puis atteint le 1er juin 2007 6 168,15 points. Mi-juillet 2007, l'indice représentait environ 70 % de la capitalisation totale de la Place de Paris, soit 1 300 milliards d'euros. Au début 2008, la capitalisation est d'un peu moins de 1 000 milliards d'euros.

Le lundi 21 janvier 2008, le CAC 40 chute fortement et il revient sous les 4 200 en juillet puis sous les 3 200 au 10 octobre. On peut parler d'une crise boursière puisque le CAC 40 a cédé plus de 43,5 % depuis début janvier 2008 et près de 22 % dans la seule semaine du 6 au 10 octobre 2008.

Le lundi 13 octobre 2008 l'indice progressait de 11,18 % à 3 531,50 points, la plus forte progression quotidienne depuis sa création. Ce record survenait peu après le record inverse de la plus forte chute : le lundi 6 octobre 2008, le CAC 40 clôturait en baisse de 9,04 % à 3 711,98 points. Le 24 novembre 2008, le CAC 40 enregistre la deuxième meilleure progression de son histoire (+ 10,09 %) à 3 172,11 points[2]. Cependant, avec une chute de 42,68 % sur l'ensemble de l'année 2008, le CAC 40 a connu la pire année de son histoire[3]. Sa capitalisation boursière au 3 août 2011 est de 873 milliards d'euros[4].

Krach boursier de juillet-août 2011[modifier]

Article détaillé : Krach boursier de juillet et août 2011.

Du 1er juillet au 12 septembre 2011, le CAC 40 chute de 28,8 % (de 4007 à 2855).

Corrélation avec les autres bourses[modifier]

Les performances annuelles du CAC 40 se sont rapprochées de celles du Dow Jones, du DAX et du Footsie, les grands marchés boursiers étant de plus en plus dépendants les uns des autres depuis une quinzaine d'années.

Mode de calcul[modifier]

La composition du CAC 40 est mise à jour trimestriellement par un comité d'experts : l’indice doit être représentatif du marché financier parisien aussi bien en termes de capitalisation flottante qu'en volumes de transactions. Quand une société n'est plus cotée, elle est remplacée, en principe, par une des valeurs du CAC Next 20[5] répondant aux exigences financières de cotation dans le CAC 40 (liquidité du titre, capitalisation boursière suffisante, échange de titres quotidiens important…).

Chacune des quarante sociétés pondère l'indice en fonction de la valeur de ses titres disponibles sur le marché. Les pondérations varient d'une société à l'autre en fonction de sa capitalisation flottante. Quand une valeur cote à la hausse, le CAC 40 augmente de la pondération de la valeur, toutes choses égales par ailleurs. Le cours d'un des quarante titres peut voir sa cotation suspendue pendant 15 minutes s'il varie de plus de 10 %, puis deux fois 5 % dans le même sens. On dit alors que le titre est réservé à la hausse ou à la baisse.

Le CAC 40 est publié du lundi au vendredi de 9 h 0 à 17 h 30, mis à jour toutes les 15 secondes et publiés en temps réel sur NYSE Euronext[6]. La journée commence d'abord par une phase de pré-ouverture de 7 h 15 à 9 h 0 où les ordres s'accumulent sans qu'aucune transaction ne soit réalisée. Ensuite, de 9 h à 17 h 30, la cotation s'effectue en continu. Le cours de clôture est fixé à 17 h 35 (fixing en jargon boursier) après cinq minutes où le prix d'équilibre est calculé afin de permettre l'échange du plus grand nombre de titres.

Il est calculé en dividendes non réinvestis. La valeur réelle correspondante à cet indice doit s'apprécier en fonction de divers éléments tels que la valorisation prenant en compte les dividendes réinvestis. Euronext publie chaque mois l'évolution de l'indice avec dividendes[7] ou la dépréciation due à l'inflation, mesurée par exemple par l'indice des prix[8].

Au 18 juin 2012, source Euronext, le CAC 40 était calculé ainsi : 1.€€€€€ Multiplication du dernier cours de cloture de chaque action par son nombre d'actions (par Free Float - Capping) 2.€€€€€ Additionner les montants 3.€€€€€ Diviser la somme obtenue par le diviseur de 184,629,565.030481

Naturellement, cela varie en permanence. Le calcul n'est toutefois en soi pas compliqué[9].

Dividendes réinvestis[modifier]

La version du CAC 40 avec dividendes réinvestis (Total Return), publiée également toutes les 15 secondes, existe avec 2 codes ISIN, selon que l’on cherche l’indice avec dividendes Bruts réinvestis : CAC40 GR (Gross total Return : QS0011131834 / Mnémo PX1GR[10]) ou avec dividendes Nets réinvestis : CAC40 NR (Net total Return : QS0011131826 / Mnémo PX1NR[11]).

L'indice avec dividendes Nets réinvestis est calculé après une retenue à la source dont le taux est celui qui serait appliqué aux dividendes versés par les valeurs composant l'indice à un fonds d'investissement basé au Luxembourg[12]. Ce taux est par exemple de 25 % pour les dividendes versés par les sociétés du CAC 40 dont la France est le domicile fiscal[13].

Les taux actuels de retenue à la source sont entrés en vigueur le 1er janvier 2010. Avant cette date, la retenue à la source prise en compte pour les sociétés du CAC40 dont la France est le domicile fiscal était de 0 %. Le niveau des indices antérieurs n'a pas été ajusté[14].

Remarques[modifier]

Il ne faut pas confondre l'évolution à long terme du CAC 40 et celle à long terme de l'ensemble des valeurs cotées sur cette bourse puisque les valeurs qui se comportent mal finissent par être remplacées dans sa liste par d'autres ayant pris l'avantage sur elles. En revanche, un portefeuille d'actions donné peut se fixer comme contrainte d'avoir la composition la plus voisine possible de celle du CAC 40.

Ainsi un portefeuille comprenant les quarante valeurs du CAC 40 courant se dégradera progressivement et son évolution ne sera plus celle du CAC 40 trois mois plus tard et ainsi de suite au fil du temps. Des produits financiers comme le tracker permettent néanmoins d'investir en collant relativement à l'indice.

Composition[modifier]

Société[15] Secteur[16] Poids indiciel[15] au 16/02/2013 Rang mondial dans le secteur[16] Chiffre d'affaires 2011[16] (en milliards d'euros) Résultat net 2010[16] (en milliards d'euros) Capitalisation boursière au 16/02/2013, fluctuant[4] (en milliards d'euros)
Total Pétrole 9,15 6 200,06 12,58 88,25
Sanofi Pharmacie 9,89 4 35,66 5,93 95,36
LVMH Luxe 7,00 1 28,10 3,46 67,52
BNP Paribas Banque 5,93 2 39,07 6,89 57,15
Air liquide Gaz industriel 2,92 1 15,32 1,59 28,15
Danone Agroalimentaire 3,34 6 20,95 1,85 32,24
GDF Suez Énergie 3,65 2 94,93 5,42 35,18
Schneider Electric Matériel électrique 3,13 1 22,80 1,90 30,18
L'Oréal Cosmétique 6,97 1 22,46 2,97 67,17
France Télécom Télécommunications 2,07 6 43,68 3,82 20,03
AXA Assurance 3,33 1 91,80 4,51 32,13
Vivendi Télécommunications, Divertissement 2,15 2 28,16 3,72 20,77
Pernod-Ricard Spiritueux 2,65 2 9,80 1,17 25,59
Vinci BTP 2,10 1 35,88 1,91 20,29
Unibail-Rodamco Immobilier 1,64 1,54 1,68 15,85
Essilor International Optique 1,62 1 5,06 0,51 15,62
Société générale Banque 2,43 8 23,11 2,78 23,40
EADS Aéronautique 3,00 2 49,1 0,6 28,90
Saint-Gobain Matériaux de construction, Verre 1,68 1 42,1 1,1 16,23
Michelin Pneumatique 1,26 2 20,7 1,0 12,14
Arcelor-Mittal Acier 2,09 1 93,9 (en $USD) 2,2 20,17
Kering Luxe 2,25 2 12,2 1,0 21,69
Carrefour Distribution 1,47 2 81,2 0,4 14,18
Technip Ingénierie pétrolière 0,94 dans les cinq premiers 6,8 0,4 9,04
Renault Automobile 1,48 13 42,6 3,4 14,23
Lafarge SA Ciment 1,36 1 15,8 0,8 13,11
Safran Aéronautique 1,48 11,6 0,2 14,27
Publicis Groupe Publicité 1,09 3 5,8 0,5 10,50
Alstom Transport et énergie 1,07 1 (trains) 19,9 1,2 10,29
EDF Énergie 2,81 1 65,3 1,0 27,13
Legrand Matériel électrique 0,93 1 (prises-interrupteurs-câbles) 4,2 0,4 8,93
Solvay Chimie 0,98 dans les trois premiers 12,7 0,665 9,44
Capgemini Services informatiques 0,60 5 9,6 0,3 5,79
Crédit agricole Banque 1,86 10 34,2 1,3 17,96
Bouygues BTP 0,69 2 32,7 1,1 6,63
Accor Hôtellerie 0,70 1 6,1 3,6 6,72
Vallourec Tubes 0,51 2 5,2 0,4 4,94
Veolia Environnement Services collectifs 0,50 1 29,6 0,6 4,89
STMicroelectronics Semi-conducteurs 0,60 dans les cinq premiers 10,35 0,6 5,80
Gemalto Télécommunications 0.72 1 2,01 0,16 6,15

Historique de la composition[modifier]

Date Valeur entrante Valeur sortante
24 décembre 2012 Gemalto Alcatel-Lucent
24 septembre 2012 Solvay PSA Peugeot Citroën
19 décembre 2011 Legrand Suez Environnement
19 septembre 2011 Safran Natixis
20 septembre 2010 Natixis Dexia
20 septembre 2010 Publicis Lagardere
21 septembre 2009 Technip Air France-KLM
22 septembre 2008 Suez Environnement Aucune[17]
22 juillet 2008 GDF Suez GDF et Suez (fusion)
18 juin 2007 Air France-KLM AGF
18 juin 2007 Unibail-Rodamco Thomson
18 décembre 2006 Vallourec Publicis
28 juillet 2006 Alstom Thales
19 décembre 2005 EDF TF1
1er septembre 2005 Gaz de France Casino
3 janvier 2005 Essilor International Sodexho

Chiffre d'affaires et résultat net cumulé[modifier]

Exercice résultat net (milliards d'euros) chiffre d'affaires (milliards d'euros) marge nette dividendes distribués (milliards d'euros)
2012 53,2[18]
2011[19] 73,8 1324 5,57 % 37,4[20]
2010[21] 82,3 1272 6,45 % 39,7[22]
2009[21] 44,7 1151 3,88 % 35,1 [22]
2008[23] 65 36,7 [22]
2007[24] 95 38,7 [22]
2006[25] 97 31 [26]
2005[27] 86
2004[27] 57
2003[28] 37
2002[29] 20

Salariat[modifier]

Entre 2006 et 2011, les salaires de l’ensemble des entreprises du CAC 40 ont augmenté de 13 %, les effectifs de 10 % pour une croissance de 25 % de la masse salariale. Cependant, plus d’un tiers sont des emplois précaires : contrats à durée déterminée et stages, temps partiels subis, emplois en dessous du niveau de qualification[30]. En 2006, les entreprises du CAC 40 emploient 4,1 millions de salariés. 41 % d'entre eux travaillent en France.

Revenus des dirigeants[modifier]

En 2010, les dirigeants des entreprises du CAC 40 ont touché en moyenne 4,11 millions d’euros, en augmentation de 34 % par rapport à 2009[31].

Cumul des dirigeants[modifier]

Les sociétés du CAC 40 sont dirigées par un nombre réduit d'administrateurs. En effet, 39 de ces sociétés ont au moins un dirigeant commun. En 2010, Total, GDF-Suez et BNP Paribas sont les plus connectées avec chacune 19 liens avec d'autres entreprises du CAC 40 puis viennent Saint-Gobain avec 18 liens, et AXA avec 17 tandis que Lafarge et Sanofi-Aventis ont chacune 15 liens avec d'autres sociétés[32].

Historique des performances annuelles[modifier]

Article détaillé : Histoire des bourses de valeurs.

Les performances annuelles du CAC 40 se sont rapprochées de celles du Dow Jones, les grands marchés boursiers étant de plus en plus dépendants les uns des autres depuis une quinzaine d'années.

Performances annuelles calculées au 31 décembre de chaque année[6].

CAC 40  : calculé hors dividendes
CAC 40 GR : calculé dividendes bruts réinvestis
CAC 40 NR : calculé dividendes nets réinvestis
Depuis le 1er janvier 2010, le taux de retenue à la source pris en compte pour le calcul de l'indice CAC40 NR (dividendes Nets réinvestis) a changé. Par exemple, pour les sociétés du CAC40 fiscalement domiciliées en France, le taux pris en compte est passé de 0 % à 25 %. Le niveau des indices antérieurs n'a pas été ajusté[14].

CAC 40 CAC 40 GR CAC 40 NR
Année Valeur Performance Valeur Performance Valeur Performance
1987 1 000,00 - 1 000,00 - 1 000,00 -
1988 1 573,94 + 57,4 % 1 623,50 + 62,35 % 1 606,82 + 60,68 %
1989 2 001,08 + 29,5 % 2 124,53 + 30,86 % 2 082,58 + 29,61 %
1990 1 517,93 - 24,06 % 1 657,91 - 21,96 % 1 609,91 - 22,70 %
1991 1 765,66 + 15,5 % 1 996,10 + 20,40 % 1 916,19 + 19,02 %
1992 1 857,78 + 5,2 % 2 169,57 + 8,69 % 2 060,31 + 7,52 %
1993 2 268,22 + 22,1 % 2 735,38 + 26,08 % 2 570,48 + 24,76 %
1994 1 881,15 - 17,5 % 2 340,49 - 14,44 % 2 176,64 - 15,32 %
1995 1 871,97 - 4,30 % 2 406,75 + 2,83 % 2 213,92 + 1,71 %
1996 2 315,73 + 23,24 % 3 070,84 + 27,59 % 2 795,90 + 26,29 %
1997 2 998,91 + 29,34 % 4 082,82 + 32,95 % 3 684,87 + 31,80 %
1998 3 942,66 + 37,31 % 5 473,60 + 34,06 % 4 908,03 + 33,19 %
1999 5 958,32 + 51,12 % 8 437,21 + 54,14 % 7 515,81 + 53,13 %
2000 5 926,42 - 0,54 % 8 517,60 + 0,95 % 7 550,48 + 0,46 %
2001 4 624,58 - 21,97 % 6 786,03 - 20,33 % 5 975,25 - 20,86 %
2002 3 063,91 - 33,75 % 4 619,70 - 31,92 % 4 032,77 - 32,51 %
2003 3 557,90 + 16,12 % 5 537,81 + 19,87 % 4 785,01 + 18,65 %
2004 3 821,16 + 7,40 % 6 168,94 + 11,40 % 5 268,31 + 10,10 %
2005 4 715,23 + 23,40 % 7 809,80 + 26,60 % 6 669,63 + 26,60 %
2006 5 541,76 + 17,53 % 9 440,04 + 20,87 % 8 061,85 + 20,87 %
2007 5 614,08 + 1,31 % 9 832,90 + 4,16 % 8 397,36 + 4,16 %
2008 3 217,97 - 42,68 % 5 866,91 - 40,33 % 5 010,38 - 40,33 %
2009 3 936,33 + 22,32 % 7 484,93 + 27,58 % 6 391,72 + 27,57 %
2010 3 804,78 - 3,34 % 7 526,34 + 0,55 % 6 364,57 - 0,42 %
2011 3 159,81 - 16,95 % 6 518,67 - 13,39 % 5 455,49 - 14,28 %
2012 3 641.07 + 15,23 % 7 846,44 + 20,37 % 6 482,85 + 18,83 %

Notes et références[modifier]

  1. ↑ CAC40 : composition et capitalisation, Boursier.com
  2. ↑ AFP, « La Bourse de Paris termine sur la seconde plus forte hausse de son histoire », Le Monde, 24 novembre 2008
  3. ↑ Sud Ouest, 1er janvier 2009
  4. ↑ a et b CAC 40 : composition des 40 valeurs, boursier.com
  5. ↑ Composition du CAC NEXT 20, Euronext
  6. ↑ a et b Cours du CAC 40, Euronext
  7. ↑ Nouveaux indices, Euronext
  8. ↑ Indice des prix à la consommation, Insee
  9. ↑ Calcul de la valeur de l'indice CAC40
  10. ↑ Cours du CAC 40 dividendes réinvestis Brut, Euronext
  11. ↑ Cours du CAC 40 dividendes réinvestis Net, Euronext
  12. ↑ Règles de l'indice CAC40, Euronext, avril 2010, p. 5, § 2.9
  13. ↑ Withholding tax relevant for net return indices (Table des taux de retenue à la source par pays pour les indices avec dividendes nets réinvestis), Euronext, 1er décembre 2010
  14. ↑ a et b Index Announcement 2009-273, NYSE Euronext, 9 décembre 2009
  15. ↑ a et b composition du CAC 40, Euronext
  16. ↑ a, b, c et d France : les géants du CAC 40 ne tirent plus l'économie, Alternatives économiques, mai 2011
  17. ↑ Suite à la fusion du 22 juillet 2008 entre Gaz de France et Suez, l'indice ne comptait plus que 39 valeurs.
  18. ↑ Sophie Rolland, calculs du cabinet Ricol Lasteyrie, « Les profits des stars du CAC 40 ont reculé de 28 % l'année dernière », Les Échos, 8 mars 2013
  19. ↑ Marina Alcaraz, calculs du cabinet Ricol Lasteyrie, « Les groupes du CAC 40 ont engrangé presque 74 milliards d'euros de bénéfices en 2011 », Les Échos, 9 mars 2012
  20. ↑ Marina Alcaraz, estimations FactSet, « Le CAC 40 soigne ses actionnaires », Les Échos, 5 janvier 2012
  21. ↑ a et b Les profits 2010 du CAC 40 ont bondi de 84 %, à 82,3 mds €, Reuters, 9 mars 2011
  22. ↑ a, b, c et d Anne Bodescot, « Les dividendes du CAC 40 battent des records », Le Figaro, 21 février 2011
  23. ↑ Hervé Rousseau, « 65 milliards de bénéfices pour le CAC 40 », Le Figaro, 12 mars 2009
  24. ↑ CAC 40 : 95 milliards de bénéfices en 2007, L'Express, 13 mars 2008
  25. ↑ Cent milliards de bénéfices pour le CAC 40, Le Figaro, 13 mars 2007
  26. ↑ http://www.journaldunet.com/management/repere/dividendes-cac-40.shtml
  27. ↑ a et b AFP, « Bénéfices records pour les entreprises du CAC 40 en 2005 », Le Monde, 15 mars 2006
  28. ↑ Marc Aragon, « Slogans et théorèmes », 18 mai 2007
  29. ↑ Nicolas Cori, « Le CAC 40 casse la baraque », Libération, 14 mars 2007
  30. ↑ Le CAC 40 en 2012 : quel partage de la valeur ? Le grand hiatus, Euro RSCG C&O, 5 janvier 2012
  31. ↑ http://www.proxinvest.com/index.php/fr/news/read/171.html
  32. ↑ http://www.alternatives-economiques.fr/les-cumulards-du-cac-40_fr_art_633_49410.html

Voir aussi[modifier]

Catégorie:Entreprise du CAC 40

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  • CAC 40, sur Wikimedia Commons

Articles connexes[modifier]

Liens externes[modifier]

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Entreprises du CAC 40 (19 juin 2013)
Accor • Air liquide • Alstom • ArcelorMittal • Axa • BNP Paribas • Bouygues • Capgemini • Carrefour • Crédit agricole • Danone • EADS • EDF • Essilor • France Télécom • GDF Suez • Gemalto • Kering • Lafarge • Legrand • L'Oréal • LVMH • Michelin • Pernod Ricard • Publicis • Renault • Safran • Saint-Gobain • Sanofi • Schneider Electric • Société générale • Solvay • STMicroelectronics • Technip • Total • Unibail-Rodamco • Vallourec • Veolia Environnement • Vinci • Vivendi
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