Risque de change
Le risque de change d'un actif financier est le risque pesant sur une position concernant une devise par rapport à une autre au sujet de la variation future du cours de change. Par exemple, le fait de se faire payer en Europe, à terme, en Dollars, peut, selon le cours Euro-Dollar, faire baisser ou augmenter la valeur de la créance éventuellement accordée à un client américain.
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[modifier] Enjeux du risque de change
Le risque de change est élément négatif du patrimoine de l'entreprise qui doit être valorisé en comptabilité.
[modifier] Démarche de prise en compte du risque de change
Selon le principe de prudence le risque de change doit être provisionné.
[modifier] Comptabilisation du risque de change selon les normes françaises
- A la clôture de l'exercice, pour le montant du risque de perte de change.
| Intitulé de compte | Débit | Crédit |
|---|---|---|
| Compte soumis au risque | ... | |
| Ecart de conversion (476) | ... |
La part du risque de perte de change non couverte est provisionnée mais non déductible. L'exercice suivant, ce montant sera repris. Mais cette reprise n'est pas imposable. On pratiquera donc une déduction ( fiscale ) pour compenser le produit issu de la reprise comptable
| Intitulé de compte | Débit | Crédit |
|---|---|---|
| Dotation aux provisions | ... | |
| Provision pour risque de change | ... |
- A la clôture de l'exercice, pour le montant du gain de change.
| Intitulé de compte | Débit | Crédit |
|---|---|---|
| Ecart de conversion (477) | ... | |
| Compte soumis au gain | ... |
Au transfert de flux de trésorerie, la perte ou le gain de change est constaté en charge ou produit.
[modifier] Comptabilisation du risque de change selon les normes internationales
Pour les normes IFRS les écarts de conversion pour perte de change sont à enregistrer en charge et donc non provisionnés.
[modifier] Couverture du risque de change
Il existe plusieurs méthodes pour diminuer une exposition au risque de change. Prenons le cas du constructeur automobile Renault qui désire vendre ses voitures à l'étranger, par exemple, en Russie.
Souvent, pour des raisons diminutions de coûts logistique et de temps de transport, il va décider de construire une usine en Russie. Ce qui implique des dépenses importantes en rouble. Il naît alors un risque de change euro/rouble (EUR/RUB) sur le projet et notamment sur toute la valeur de l'usine. Celui-ci pourra être diminué en émettant une obligation en roubles qui servira à financer l'usine. Ainsi, si la paire EUR/RUB monte, la contre-valeur en euro de l'usine baissera, mais aussi la contre-valeur en euro de la dette contractée en rouble.
S'il ne veut pas se financer en devise locale, il pourra aussi utiliser le marché dérivés sur le Forex en utilisant les "options sur options", les options ou les cours à terme contingents.
Puis, dès la mise en production de l'usine, Renault va chercher à générer ses coûts dans la même devise que ses recettes (les ventes de voitures) pour diminuer encore son risque de change. Ainsi, il essaiera de se faire fournir par des sous-traitants locaux et embauchera de la main d'oeuvre locale, donc payée en roubles.
Enfin, il restera un montant en rouble non couvert, (appelée situation nette) qui correspond aux bénéfices réalisés par l'entreprise. Celui-ci sera protégé en utilisant les marchés dérivés sur le Forex en utilisant des stratégies combinant options, cours à terme et swaps[1].
[modifier] Notes et références
[modifier] Voir aussi
[modifier] Articles connexes
- Comptabilité générale
- risque
- termaillage, technique non financière de gestion du risque de change
- Forex
