Flux de trésorerie

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En finance d'entreprise, les flux de trésorerie permettent de construire directement les tableaux de trésorerie (comme ceux préconisés par l'ordre des experts comptables), contrairement à la capacité d'autofinancement ou le besoin en fonds de roulement (BFR) qui sont constitués à partir de flux ne tenant pas compte des décalages de trésorerie (mais plus simples à calculer).

Enjeux des flux de trésorerie[modifier | modifier le code]

Le flux de trésorerie permet de revenir à un étalon amélioré permettant de réaliser des analyses surtout tactiques de l'analyse financière.

La comptabilité est traversée par des flux de fonds qui permettent de construire par exemple le tableau de financement (à présenter en France dans les entreprises en difficulté), mais qui sont déformés par les décalages de trésorerie (c'est-à-dire souvent l'impact temporel des variations de dettes, créances et stocks).

Outils spécifiques relatifs aux flux de trésorerie[modifier | modifier le code]

Le cash-flow disponible[modifier | modifier le code]

Le cash-flow disponible (Free cash flow), ou plutôt la liquidité, est le flux de trésorerie disponible (FTD). Il correspond à la portion liquide de la capacité d'autofinancement obtenue dans l'année et qui n'est pas affectée à l'achat de nouveaux éléments d'actif (investissements) ou au remboursement des échéances normales d'emprunts.

Le cash-flow disponible peut être utilisé dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise, comme la méthode DCF (Discounted Cash Flow).

Cash-flow disponible[1] = Résultat d'exploitation (REX)+ la dotation aux amortissements - IS calculé sur la CAF +/- variation du BFR - Investissements (nets des cessions d'actifs)

Ce flux de trésorerie ne prend pas en compte le résultat financier. En effet, le FCF a vocation à être actualisé au Coût moyen pondéré du capital (CMPC) qui intègre le coût de la dette (voir évaluation d'entreprise).

Le cash-flow est la capacité d'une entreprise à générer des ressources supplémentaires.

L'excédent de trésorerie d'exploitation[modifier | modifier le code]

L'excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) est le solde entre les flux de trésorerie générés effectivement par les produits encaissés et les charges d'exploitation décaissées.

Notes et références[modifier | modifier le code]

  1. (noté FCF pour Free Cash Flow)

Voir aussi[modifier | modifier le code]

Articles connexes[modifier | modifier le code]