Réserve d'or

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Réserve d'or en grammes par habitant.

Une réserve d'or est une quantité d'or conservée par une banque centrale ou une institution financière, dans le but de sécuriser une transaction, un accord de crédit ou de constituer un fonds de garantie.

En 2012, les réserves d'or des banques centrales dans le monde sont estimées à 30 000 tonnes, soit environ 20 % du stock d'or de la planète[1].

Réserves d'or dans le monde[modifier | modifier le code]

Réserves mondiales au mois d'août 2011[2]. Certaines réserves nationales sont entièrement ou en partie détenues par d'autres pays.

Ces réserves sont supposées et pour certaines non vérifiées, la Réserve fédérale des États-Unis (FED) refusant que ses stocks soient vérifiés par des experts indépendants ou même par les pays propriétaires d'or[3].

Montant officiel des réserves d'or dans le monde (décembre 2017)
Rang Pays/Entité/Organisation Or
(tonnes)
- Drapeau de l’Union européenne Zone euro 10 262,23
1 Drapeau des États-Unis États-Unis 8 133,46
2 Drapeau de l'Allemagne Allemagne 3 373,54
FMI 2 846,70*
3 Drapeau de l'Italie Italie 2 451,84
4 Drapeau de la France France 2 435,94
5 Drapeau de la République populaire de Chine Chine 1 842,56[4]
6 Drapeau de la Russie Russie 1 828,56 [5],[6]
7 Drapeau de la Suisse Suisse 1 040,00
8 Drapeau du Japon Japon 765,22
9 Drapeau des Pays-Bas Pays-Bas 612,45
10 Drapeau de l'Inde Inde 557,79
11 Drapeau de la Turquie Turquie 525,79 [7]
Drapeau de l’Union européenne BCE[8] 504,77
12 Drapeau de la République de Chine Taïwan 423,63
13 Drapeau du Portugal Portugal 382,51
14 Drapeau de l'Arabie saoudite Arabie saoudite 322,90
15 Drapeau du Royaume-Uni Royaume-Uni 310,29[9]
16 Drapeau du Kazakhstan Kazakhstan 295,66[5]
17 Drapeau du Liban Liban 286,83
18 Drapeau de l'Espagne Espagne 281,58
19 Drapeau de l'Autriche Autriche 279,99
20 Drapeau de la Belgique Belgique 227,40
21 Drapeau des Philippines Philippines 196,36
22 Drapeau du Venezuela Venezuela 187,57
23 Drapeau de l'Algérie Algérie 173,64
24 Drapeau de la Thaïlande Thaïlande 152,41
25 Drapeau de Singapour Singapour 127,4
26 Drapeau de la Suède Suède 125,72
27 Drapeau de l'Afrique du Sud Afrique du Sud 125,28
28 Drapeau du Mexique Mexique 120,31
BRI 120,0*
29 Drapeau de la Libye Libye 116,64
30 Drapeau de la Grèce Grèce 112,94
31 Drapeau de la Corée du Sud Corée du Sud 104,40
32 Drapeau de la Roumanie Roumanie 103,70
33 Drapeau de la Pologne Pologne 102,97
34 Drapeau de l'Irak Irak 89,82
35 Drapeau de l'Indonésie Indonésie 80,56
36 Drapeau de l'Australie Australie 79,85
37 Drapeau du Koweït Koweït 78,96
38 Drapeau de l'Égypte Égypte 76,29
39 Drapeau du Brésil Brésil 67,29
40 Drapeau du Danemark Danemark 66,55
41 Drapeau du Pakistan Pakistan 64,56
42 Drapeau de l'Argentine Argentine 56,12
43 Drapeau de la Finlande Finlande 49,16
44 Drapeau de la Biélorussie Biélorussie 46,49
45 Drapeau de la Jordanie Jordanie 43,54
46 Drapeau de la Bolivie Bolivie 42,51
47 Drapeau de la Bulgarie Bulgarie 40,38
48 Drapeau de la Malaisie Malaisie 37,63
49 Drapeau du Pérou Pérou 34,68
50 Drapeau de la Slovaquie Slovaquie 31,69
CEDEAO 30,11
51 Drapeau du Qatar Qatar 29,69
52 Drapeau de l'Ukraine Ukraine 25,19
53 Drapeau de la Syrie Syrie 25,8
54 Drapeau du Sri Lanka Sri Lanka 22,25
55 Drapeau du Maroc Maroc 22,05
56 Drapeau de l'Afghanistan Afghanistan 21,87
CEEAC 21,63
57 Drapeau du Nigeria Nigeria 21,37
58 Drapeau de la Serbie Serbie 19,20
59 Drapeau de l'Angola Angola 19,13
60 Drapeau du Tadjikistan Tadjikistan 15,14
61 Drapeau du Bangladesh Bangladesh 13,97
62 Drapeau de Chypre Chypre 13,90
63 Drapeau des Antilles néerlandaises Antilles néerlandaises 13,10
64 Drapeau du Cambodge Cambodge 12,44
65 Drapeau de Maurice Maurice 12,44
66 Drapeau de l'Équateur Équateur (pays) 11,79
67 Drapeau de la République tchèque République tchèque 9,44 [10]
68 Drapeau du Ghana Ghana 8,74
69 Drapeau du Paraguay Paraguay 8,19
70 Drapeau des Émirats arabes unis Émirats arabes unis 7,53
71 Drapeau de la Birmanie Birmanie 7,27
72 Drapeau du Guatemala Guatemala 6,89
73 Drapeau de la Macédoine Macédoine 6,88
74 Drapeau de la Tunisie Tunisie 6,78
75 Drapeau de la Colombie Colombie 6,69
76 Drapeau de la Lettonie Lettonie 6,62
77 Drapeau du Népal Népal 6,43
78 Drapeau du Kirghizistan Kirghizistan 6,36
79 Drapeau de l'Irlande Irlande 6,00
80 Drapeau de la Lituanie Lituanie 5,82
81 Drapeau de Bahreïn Bahreïn 4,67
82 Drapeau du Mozambique Mozambique 4,36
83 Drapeau du Brunei Brunei 4,31
84 Drapeau de la Slovénie Slovénie 3,17
85 Drapeau d'Aruba Aruba 3,11
86 Drapeau de la Mongolie Mongolie 3,09
87 Drapeau de la Hongrie Hongrie 3,08
88 Drapeau de la Bosnie-Herzégovine Bosnie-Herzégovine 2,99
89 Drapeau du Luxembourg Luxembourg 2,24
90 Drapeau de Hong Kong Hong Kong 2,08
91 Drapeau de l'Islande Islande 1,98
92 Drapeau de la Papouasie-Nouvelle-Guinée Papouasie-Nouvelle-Guinée 1,96
93 Drapeau de Trinité-et-Tobago Trinité-et-Tobago 1,93
94 Drapeau d'Haïti Haïti 1,81
95 Drapeau du Yémen Yémen 1,60
96 Drapeau de l'Albanie Albanie 1,57
97 Drapeau du Salvador Salvador 1,37
98 Drapeau du Cameroun Cameroun 0,90*
99 Drapeau du Laos Laos 0,88
100 Drapeau du Suriname Suriname 0,81
101 Drapeau du Honduras Honduras 0,62
102 Drapeau de la République dominicaine République dominicaine 0,57
103 Drapeau du Malawi Malawi 0,40
104 Drapeau du Gabon Gabon 0,40*
105 Drapeau de la Mauritanie Mauritanie 0,36
106 Drapeau du Burundi Burundi 0,30
107 Drapeau de la République centrafricaine République centrafricaine 0,30*
108 Drapeau du Tchad Tchad 0,30*
109 Drapeau de la République du Congo République du Congo 0,30*
110 Drapeau du Chili Chili 0,25
111 Drapeau de l'Estonie Estonie 0,25
112 Drapeau de l'Uruguay Uruguay 0,10
113 Drapeau de Malte Malte 0,09
114 Drapeau des Fidji Fidji 0,03
115 Drapeau du Kenya Kenya 0,02
116 Drapeau d'Oman Oman 0,02[10]
- Monde 30 562,5*
  • * Chiffres décembre 2010

Politiques nationales concernant les réserves d'or[modifier | modifier le code]

Allemagne[modifier | modifier le code]

La moitié des réserves d'or de l'Allemagne est supposément détenue à l'étranger, aux États-Unis (45 %)[11], au Royaume-Uni (13 %) et en France (11 %). L'Allemagne, qui avait acheté cet or dans ces trois pays, souhaitait le conserver sur place, pour éviter les risques liés à un transfert.

En 2012, la Bundesbank a demandé à ces pays de rapatrier ses réserves d'or[12]. La France a renvoyé l'or demandé, le transfert s'étant achevé en 2017[13]. Mais la Réserve fédérale des États-Unis (FED) a refusé de renvoyer l'or allemand[14].

Les commissaires allemands venus vérifier la présence (ou absence) de cet or dans les coffres de la FED n'ont par ailleurs pas été autorisés à le faire[15]. Face à ce refus, les autorités allemandes ont retiré leur demande de rapatriement.

Des experts économiques s'interrogent sur l'utilisation de cet or par la FED et si celle-ci détient encore réellement l'or qui lui a été confié par d'autres pays[3].

France[modifier | modifier le code]

Vente de 20 % des réserves d'or à bas cours en 2004[modifier | modifier le code]

En 2004, Nicolas Sarkozy, alors ministre de l'économie du gouvernement Raffarin, décide, avec Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, de vendre « de 500 à 700 tonnes [d'or] sur les 3 000 tonnes détenues par la Banque de France »[16], réduisant ainsi le stock d'or du pays d’un cinquième (-19,5 %)[17].

Cette décision prévoit des ventes échelonnées de l'or sur une période de cinq ans (de 2004 à 2009) et laisse à Christian Noyer le choix du « rythme de mise en œuvre du programme » au regard de « [l']évolution des cours observés sur le marché de l'or »[16]. Malgré la crise financière de 2008, qui a pour effet à la fois une multiplication par 2,5 du cours de l'or sur cette période[17] et une forte baisse des taux d'intérêt des placements financiers[17], celui-ci décide de poursuivre ces ventes d'or jusqu'en 2009.

Au terme du programme, ces ventes ont permis de dégager des plus-values de cession de seulement 4,67 milliards d'euros alors que l'or aurait valu 19,4 milliards selon le cours fin 2010[17],[18]. Les réinvestissements à partir de ces cessions ayant atteint une valeur de 9,2 milliards en 2010, la différence finale sur cette opération est une perte de 10,2 milliards d'euros.

Le rapport public annuel 2012 de la Cour des comptes fait remarquer ces pertes[17], alors que plusieurs journaux ont qualifié cette vente de « liquidation »[18], de « mauvaise affaire pour les caisses de l'Etat »[19] ou encore de vente de « l'or français pour une poignée de cacahuètes »[20]. Lors d'une séance de l'Assemblée Nationale, le député Jean-Louis Gagnaire avait par ailleurs interrogé le gouvernement sur cette décision et les pertes qu'elle avait provoquées, sans recevoir de réponse[21].

Suisse[modifier | modifier le code]

À la suite de son adhésion au FMI en 1992, la Suisse s'est vue contrainte d'abandonner la couverture or du franc suisse (jusqu'alors de 40 %), inscrite dans l'ancienne Constitution. Dans la pratique, cela ne se fit qu'après le règlement final des l'affaire des comptes en déshérence et la création du Fonds suisse en faveur des victimes de l'Holocauste, en 1997, auquel contribua la Banque nationale suisse[22]. Si l'on tient compte de la dévaluation du dollar, ce fut au plus bas historique de ce métal. Ce changement a été inclus dans la nouvelle Constitution entrée en vigueur le , sans large débat politique. Les lois et les ordonnances qui lui sont subordonnées ont été également modifiées. S'appuyant sur cette décision, la BNS a commencé à vendre 1 300 tonnes d'or (1 560 jusqu’en septembre 2007) qui, selon elle, n’étaient plus nécessaires comme réserve monétaire.

Venezuela[modifier | modifier le code]

Durant l'été 2011, le Venezuela a annoncé le rapatriement de ses réserves d'or déposées à l'étranger soit 211,35 tonnes d'or pour un montant de 11 milliards de dollars. 80 % de ces stocks se trouvent au Royaume-Uni, principalement dans la Banque d'Angleterre. La motivation de ce rapatriement est un souci de sécurité face à la crise économique mondiale[23].

Réserves d'or privées[modifier | modifier le code]

Sur les autres projets Wikimedia :

Réserves d'or privées
Rang Organisation Or (tonnes) Réf.
1 SPDR Gold Shares 1 299,87 [24]
2 iShares Gold Trust 107,95 [25]
3 Central Fund of Canada (en) 46,77 [26]
4 BullionVault 21,36 [27]
5 GoldMoney 17,77 [28]

Notes et références[modifier | modifier le code]

  1. Pierre Jullien, « Les Secrets de l'or », sur lemonde.fr,
  2. http://www.fondssouverains.com/article-classement-des-reserves-d-or-par-pays-81334968.html
  3. a et b Moneyweek, article intitulé "Is the world’s biggest gold vault empty?", juin 2014
  4. En août 2015
  5. a et b http://fr.ria.ru/presse_russe/20140815/202153531.html
  6. https://www.lesechos.fr/finance-marches/marches-financiers/0204113867053-la-russie-entretient-les-cinquiemes-plus-grandes-reserves-dor-de-la-planete-1087468.php
  7. http://www.ekoayrinti.com/news_detail.php?id=113992
  8. https://www.goldbroker.com/fr/actualites/or-union-europeenne-532
  9. Note : il y aurait 4 600 tonnes d'or stockées à Londres dans d'anciens entrepôts découverts en 2012, la plupart appartenant à des pays étrangers Daily Mail We've still got a few quid then! Bank of England's glittering stash of £156BILLION in gold bars stored in former canteen under London
  10. a et b https://fr.tradingeconomics.com/country-list/gold-reserves
  11. L'Allemagne lève le secret sur ses 3 396 tonnes d'or - Patrick Saint-Paul, Le Figaro, 20 novembre 2012
  12. (en) Precious Metal Abroad : Why Germany Wants to See its US Gold - Sven Böll et Anne Seith, Der Spiegel, 30 octobre 2012
  13. lefigaro.fr, « L'Allemagne a rapatrié toutes ses réserves d'or de Paris », Le Figaro, {{Article}} : paramètre « année » ou « date » manquant (lire en ligne)
  14. (en) German Gold Stays in New York in Rebuff to Euro Doubters - Birgit Jennen, Bloomberg, 23 juin 2014
  15. (en) No ‘gold rush’: Germany keeps reserves in the US - Russia Today, juillet 2014
  16. a et b Communiqué de presse de la Banque de France du 19 novembre 2004 [PDF] (voir archive)
  17. a, b, c, d et e Le rapport public annuel 2012 de la Cour des comptes, Première partie « Les finances publiques », chapitre IV intitulé « Une institution financière », La Banque de France, 8 février 2012
  18. a et b Cour des comptes : quand Sarkozy liquidait un cinquième du stock d'or de la France - Le Point, 8 février 2012
  19. La vente de 20 % du stock d'or français épinglée par la Cour des Comptes - 20 minutes, 8 février 2012
  20. Quand Nicolas Sarkozy vendait l'or français pour une poignée de cacahuètes - Nathalie Balsan-Duverneuil, Le Midi libre, 8 février 2012
  21. Questions au gouvernement, question du député Jean-Louis Gagnaire du 7 avril 2009 - Assemblée nationale
  22. « Rappel historique sur les fonds en déshérence dans les banques suisses », Fondation Genève Place Financière (voir archive)
  23. http://lapresseaffaires.cyberpresse.ca/economie/international/201108/19/01-4427356-rapatriement-au-venezuela-des-reserves-dor-un-processus-couteux.php
  24. Bar list from SPDR Gold Shares web site
  25. from iShares Gold Trust (IAU), as of May, 2009
  26. Central Fund of Canada
  27. Daily Audit - Allocated Gold Bar Lists And Bank Statements - BullionVault.com
  28. Monthly Audit - Allocated Gold - GoldMoney.com