Alors que la crise financière s'aggrave au sein de la Ligue nationale de hockey et que les premiers signes avant coureurs d'un nouveau dépôt de bilan se font pressentir du côté des Americans de New York, la ligue décide de ne pas perdre une troisième franchise. Elle en prend le contrôle pour la saison et le propriétaire de la franchise, Bill Dwyer, est autorisé à rester président. La saison n'est pas de tout repos pour l'équipe avec notamment la blessure de leur vedette, Roy Worters, qui le contraint à mettre un terme à sa carrière. Du côté des Maroons de Montréal, les difficultés financières les forcent à vendre leur capitaine et vedette, Hooley Smith, aux Bruins de Boston.
Les Canadiens de Montréal qui ont terminé derniers lors de la saison précédente terminent à la première place en partie grâce au retour de Howie Morenz qui était parti aux Rangers. En janvier1937, lors d'un match contre les Black Hawks de Chicago, il est mis en échec par le défenseur Earl Seibert. Sur le coup son patin gauche se bloque dans une imperfection de la glace et il se brise la jambe. Après avoir passé plusieurs mois à se demander s'il allait un jour pouvoir rejouer au hockey, il apprend après une radio aux rayons-X qu'il a des caillots de sang à l'intérieur de la jambe. Une opération est programmée mais la veille de celle-ci, un caillot de sang remonte jusqu'au cœur et provoque sa mort.
Les trois premières équipes de chaque division sont qualifiées pour les séries éliminatoires. Les premiers de chaque division sont directement qualifiés pour les demi-finales alors que les quatre autres équipes jouent un quart de finale.
