Euro/dollar

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Ne doit pas être confondu avec Eurodollar.

Euro/dollar désigne le taux de change de l'euro exprimé en dollar américain, c’est-à-dire la valeur d'un euro exprimée en dollar américain (USD).

L'euro/dollar est une paire de devises.

On l'écrit habituellement : EUR/USD, suivant la norme ISO 4217. C'est l'instrument financier le plus traité dans le monde. Le marché sur lequel s'échange l'euro/dollar est le Forex .

Confusion à éviter[modifier | modifier le code]

Il ne faut en aucun cas le confondre avec eurodollar, qui n'a rien à voir avec l'euro. Ce terme, forgé dans les années 1970, désigne des dépôts en dollars détenus hors des États-Unis, et par extension, des futures sur Libor dollar[1].

Historique avant 1999[modifier | modifier le code]

Reconstitution du taux de change euro-dollar de à à partir des taux de change du franc français ou du Deutsche Mark.

Si l'euro a bien succédé à l'ECU, les deux devises sont bien différentes. En particulier, l'ECU, qui était un panier, contenait des monnaies comme la livre sterling, qui n'ont pas été intégrées dans l'euro. Les deux devises européennes n'ont donc coïncidé que brièvement, pendant les heures de fermeture des marchés entre la fin de 1998 et le début de 1999 et, si l'ECU existait encore, il aurait maintenant une valeur toute autre que celle de l'euro.

Si l'on veut reconstituer la valeur qu'aurait eu l'euro par rapport au dollar avant sa cristallisation du , il convient d'utiliser les taux de change face au dollar d'une monnaie nationale, et de lui appliquer son taux de conversion en euro. Par exemple, on prendra 6,55957 et on le divisera par la valeur du dollar en francs français. Le résultat du calcul figure sur le graphique ci-contre pour le franc français (en rouge) et le Deutsche Mark (en bleu) pour toute la période qui va de l'introduction du régime des changes flottants par Richard Nixon à celle de l'euro.

Pendant les dix années précédant son introduction, l'euro aurait ainsi eu une valeur moyenne de l'ordre de 1,1825 dollar US calculée avec le franc français et 1,20 dollar US calculée avec le Deutsche Mark.

Une autre méthode plus exacte est de reconstituer le cours de l'euro avant 1999 à partir des pondérations des devises constituant le panier de l'ECU comme fait par exemple sur le site FXTOP[2]. Si l'on compare les cours de l'ECU contre dollar US et les cours de l'euro reconstitué contre dollar entre 1990 et 1999, on observe un écart de 2,5 % maximum seulement. La différence est due à la livre sterling qui faisait partie du panier de l'ECU mais pas de l'euro[3].

Historique depuis 1999[modifier | modifier le code]

Variation du taux de change Euro-Dollar de à .

Cours :

  •  : 1 EUR = 1,1680 USD
  •  : 1 EUR = 0,8252 USD
  •  : l'euro retrouve la parité avec le dollar pour la première fois depuis le 23 février 2000
  •  : 1 EUR = 1,3633 USD
  •  : 1 EUR = 1,18210 USD
  •  : 1 EUR = 1,4051 USD
  •  : 1 EUR = 1,4504 USD
  •  : 1 EUR = 1,4874 USD
  •  : 1 EUR = 1,5940 USD
  •  : 1 EUR = 1,5760 USD
  •  : 1 EUR = 1,5818 USD
  •  : 1 EUR = 1,6038 USD (plus haut cours depuis le 4 janvier 1999, au . Le taux de clôture était de 1 EUR = 1,5990 USD)
  •  : 1EUR = 1,3934 USD
  •  : 1 EUR = 1,3184 USD
  •  : 1 EUR = 1,2530 USD (plus bas cours depuis novembre 2006)
  •  : 1 EUR = 1,4659 USD
  •  : 1 EUR = 1,2823 USD
  •  : 1 EUR = 1,3518 USD
  •  : 1 EUR = 1,4063 US
  •  : 1 EUR = 1,4345 US
  •  : 1 EUR = 1,4690 USD
  •  : 1 EUR = 1,5120 USD (plus haut cours depuis le 1er janvier 2009)
  •  : 1 EUR = 1,3726 USD (en pleine Crise grecque)
  •  : 1 EUR = 1,2612 USD (en pleine Crise grecque)
  •  : 1 EUR = 1,2223 USD (plus bas cours depuis novembre 2006) (en pleine Crise grecque)
  • : 1 EUR = 1,2576 USD (en pleine Crise grecque)
  • : 1 EUR = 1,2998 USD (en pleine Crise grecque)
  • : 1 EUR = 1,3411 USD (en pleine Crise grecque)
  • : 1 EUR = 1,4044 USD
  • : 1 EUR = 1,3387 USD
  • : 1 EUR = 1,3985 USD
  • : 1 EUR = 1,4882 USD
  • : 1 EUR = 1,3430 USD
  • : 1 EUR = 1,2939 USD
  • : 1 EUR = 1,2507 USD
  • : 1 EUR = 1,0853 USD[4]
  • 10 mars 2015 1 EUR = 1,0755 USD (1,0735 USD à 11h45)[4]
  • 1€ =  $1,09670 [5] 
  • 19 mars 2017 : 1€ = $1,07535 dollar américain
  • 16 août 2017 : 1€ = 1,1711 USD
  • 27 novembre 2017 : 1€ = 1,1930 USD

Sources: Banque centrale européenne et Banque de France

Évolution[modifier | modifier le code]

Les cours de l'EUR/USD évoluent librement dans un régime de changes flottants, suivant l'offre et la demande sur le marché interbancaire ; les 2 banques centrales, à savoir la Réserve fédérale des États-Unis et la Banque centrale européenne, n'intervenant que très rarement pour modifier l'évolution des cours[6].

C'est la paire la plus traitée en Spot car elle intervient dans 33 % des transactions avec le dollar. Ainsi, en avril 2007, il s'échangeait en Spot, 265 milliards de dollars par jour en moyenne, rien que sur la parité EUR/USD et globalement, l'euro est plus utilisé dans les opérations transfrontières que les monnaies qu'il a remplacées[7].

Les variations sont assez difficiles à interpréter en l'absence d'un étalon monétaire mondial servant de référence ou pivot. Par exemple une hausse de cette parité peut exprimer tout aussi bien une appréciation de l'euro qu'une dépréciation du dollar. Ainsi, l'appréciation de l'euro dans les années 2003-2008 est largement dû à l'effondrement du dollar sur la même période, Alan Greenspan ayant largement ouvert les vannes de la création monétaire en début de cette décennie[8].

Notes et références[modifier | modifier le code]

  1. (en) « Introduction to Eurodollar Futures and Options - CME Group », sur www.cmegroup.com (consulté le 30 septembre 2018)
  2. auteur site Fxtop expliquant sur Talk:European Currency Unit la méthode de calcul utilisée : "The currency basket to which the ECU has been equated was last fixed on 21 September 1989 as follows: 0.6242 Deutsche mark, 1.332 French franc, 0.08784 Pound sterling, 151.8 Italian lira, 0.2198 Dutch guilder, 3.431 Belgian/Luxembourg franc, 6,885 Spanish peseta, 0.1976 Danish krone, 0.008552 Irish pound, 1.44 Greek drachma and 1.393 Portuguese escudo. On 31 December 1998 the ECU ceased to exist.With above rates, you can find formula to compute XEU rates against any currency (for example XEU/USD= 0.6242 *DEM/USD+1.332 * FRF/USD... Please note for example that above DNB pages gives XEU rates so you don't have to use the formula. I used the formula to compute theorical euro rates before 01/01/1999 (as GBP was part of XEU basket but not part of EURO) see this historical difference for example on this link"
  3. source FXTOP. graphe du cours de l'ECU contre dollar US de 1990 à 2011 : http://fxtop.com/fr/imghisto.php?C1=XEU&C2=USD&DD1=01&MM1=01&YYYY1=1990&DD2=31&MM2=12&YYYY2=2011&LARGE=2&LANG=fr graphe du cours de l'euro (reconstitué) contre dollar US de 1990 à 2011 : http://fxtop.com/fr/imghisto.php?C1=EUR&C2=USD&DD1=01&MM1=01&YYYY1=1990&DD2=31&MM2=12&YYYY2=2011&LARGE=2&LANG=fr graphe du cours de l'euro (reconstitué) contre l'ecu de 1990 à 2011 : http://fxtop.com/fr/imghisto.php?C1=EUR&C2=XEU&DD1=01&MM1=01&YYYY1=1990&DD2=31&MM2=12&YYYY2=2011&LARGE=2&LANG=fr les cours varient entre 0,9874 et 1,0222 soit un écart de 2,22 % maximum
  4. a et b « Les États-Unis et la BCE font chuter l'euro à son plus bas niveau depuis 12 ans » (consulté le 10 septembre 2018)
  5. « Taux de change de devises 31-7-2015 » (consulté le 10 septembre 2018)
  6. « Spéculer avec succès sur le Forex, 2ème édition, Philippe Lhermie, Gualino éditeur »
  7. « Communiqué de Presse, Rapport Trimestriel BRI décembre 2007»
  8. Didier Dufau, L'étrange désastre. Le saccage de la prospérité, CEE, 2015, p. 154-155

Article connexe[modifier | modifier le code]

Liens externes[modifier | modifier le code]