Benjamin Graham

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Benjamin Graham
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Benjamin Graham (Londres, 8 mai 189421 septembre 1976), économiste, entrepreneur et investisseur américain du XXe siècle, a été reconnu mondialement comme l'investisseur le plus doué de la planète.

Il est le mentor de Warren Buffett, un des hommes les plus riches du monde, et de bien d'autres investisseurs qui le considèrent comme le chef de file d'un nouveau type d'investissements : l'investissement dans la valeur.

Graham obtient son diplôme de l'université de Columbia en 1914, dans la foulée il entre dans une société de courtage en bourse ou il est coursier. Son premier succès boursier est obtenu très tôt, lorsqu'il achète des actions d'un conglomérat minier mis en liquidation, Graham avait calculé que la somme des différentes parties présentait une valeur bien supérieure au cours de bourse. Plusieurs années plus tard, il devient associé au sein d'un cabinet et obtient très vite un revenu annuel de 500 000$ ce qui est énorme pour l'époque.

En 1926, il crée un fond d'investissement en s'associant avec Jerome Newman. Au cours des 30 années qui ont suivi, son fonds d'investissement a généré un rendement annuel moyen de 17%.

En 1928, Graham commence à enseigner l'investissement dans la valeur a la Columbia Business School

Le krach de 1929 lui fait perdre une grande partie de sa fortune personnelle mais sa société survit surtout grâce à l'aide de ses amis et la vente de certains biens personnels. Graham tire de précieux enseignements de ce krach et affine encore son approche de l'investissement value.

Alors âgé de seulement 39 ans, il a contribué au Securities Exchange Act de 1933, la première loi à exiger des sociétés cotées de fournir des relevés comptables certifiés par des commissaires aux comptes indépendants.

En 1934, Graham écrit son premier livre, intitulé Security Analysis en collaboration avec David Dodd, ce livre est devenu une bible pour les investisseurs. Il explique comment un investisseur peut obtenir des rendements satisfaisants s'il est en mesure d'évaluer à peu près une entreprise sur base de ses états financiers.

En 1949, parait "L'investisseur Intelligent" qui est selon Warren Buffett "le meilleur livre jamais écrit sur l'investissement". Dans cet ouvrage, les lecteurs font la connaissance de Monsieur Le Marché un maniaco-dépressif qui représente entre autre la bourse, ensuite, les lecteurs de ce livre font aussi la connaissance de la marge de sécurité et de la différence entre l'investissement et spéculation. Graham classe aussi les investisseurs en deux grandes classes : Les défensifs et les entreprenants.

Références[modifier | modifier le code]

Biographie complète de Benjamin Graham sur le blog des Daubasses

Benjamin Graham, père de l'analyse financière