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Il a été fondé en 1895, sur le modèle de l'École normale supérieure, rue d'Ulm à Paris, par le physicien et ministre de l'enseignement Loránd Eötvös. Le collège porte le nom de son père, József Eötvös, écrivain et lui-même ministre de l'enseignement et de la culture.
Internat complémentaire de l'université de Budapest, il recrute ses élèves par concours en lettres et en sciences pour former des professeurs.