Titre adossé à des actifs
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Un asset-backed security (ABS), en français titre adossé à des actifs, ou encore « valeur mobilière adossée à des actifs », est une valeur mobilière dont les flux s'appuient sur ceux d'un actif ou d'un portefeuille d'actifs. La titrisation est le principal vecteur de création de ces actifs.
Les flux peuvent par exemple être basés sur ceux d'un portefeuille d'emprunts immobiliers, de paiements de cartes bancaires, de créances commerciales.
Les ABS sont l'une des formes les plus courantes de titrisation. Les ABS les plus répandus sont adossés à des crédits hypothécaires américains, montrés du doigt lors de la crise financière mondiale débutant en 2007, en raison de la crise des subprimes.
Un ABS est généralement constitué d'un paquet de 3 000 à 6 000 crédits d'un montant unitaire de 100 000 à 500 000 dollars américains[1].
Les ABS peuvent également porter sur des actifs sous-jacents plus originaux : le gouvernement italien a titrisé en ABS les produits futurs du Loto et de la vente d’un portefeuille de propriétés immobilières, David Bowie a titrisé les revenus futurs de son catalogue de titres en 2002[2], et une banque britannique a titrisé les revenus futurs d’une chaîne de bistrots.
Notes et références
[modifier | modifier le code]- Vue no 77 de la réunion d'information du 1er semestre 2007 du Crédit Agricole SA, août 2007
- (en) Care to Buy Some David Bowie Bonds?, Business Week, 11 mars 2002
Voir aussi
[modifier | modifier le code]Articles connexes
[modifier | modifier le code]- Obligation
- Papier commercial adossé à des actifs non bancaire
- Mortgage-backed security
- Subprime
- Titrisation
- CDO
Bibliographie
[modifier | modifier le code]- (en) Jason H. P. Kravitt, Securitization of Financial Assets, Second Edition, New York : Aspen Law & Business, 1997. (ISBN 9781567063288)
- (en) Steven L. Schwarcz, Structured Finance A Guide to the Fundamentals of Asset Securitization, New York : Practising Law Institute, 1990. (ISBN 9780872240193)
- (en) Bethany McLean, . Asset Backed Securities: The Dangers of Investing in Subprime Debt, CNN, .
Lien externe
[modifier | modifier le code]- [PDF] Présentation des ABS
