Kepler Cheuvreux

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Kepler Cheuvreux
logo de Kepler Cheuvreux

Création 18/07/1997
Forme juridique SA à conseil d'administration
Siège social 112 avenue Kléber, 75116 Paris
Drapeau de France France
Direction Pau Rattier

Guillaume Cadiou Laurent Quirin

Actionnaires Management, Crédit Agricole CIB, Unicredit, Rabobank, Swedbank, Belfius, Atlas Merchant Capital, Edmond de Rothschild, Caisse des Dépôts [1]
Activité Courtage de valeurs mobilières et de marchandises

Ape 6612Z

Effectif 200 à 249 (insee)
SIREN 413 064 841
Site web https://www.keplercheuvreux.com/

Chiffre d'affaires Comptes annuels déposés au Greffe. Commande possible.

Kepler Cheuvreux, résultat de la fusion entre Kepler Capital Markets et Crédit Agricole Cheuvreux opérée en avril 2013[2], est une société financière spécialisée dans les services de recherche, d’exécution, de conseil et de gestion d’actifs[3]. Kepler Cheuvreux possède 12 bureaux en Europe, 2 aux États-Unis[4], et emploie 600 salariés dans le monde[5].

Historique[modifier | modifier le code]

1997 : Origines[modifier | modifier le code]

Kepler Capital Markets est fondé en 1997 sous le nom de Julius Baer Brokerage (JBB), filiale à 100 % du groupe bancaire suisse Julius Baer Holding[6]. En 2003, cette dernière vend JBB à Lightyear Fund, une entreprise américaine de private equity[7]. JBB change alors de nom pour Kepler Equities, dont la banque islandaise Landsbanki fait l’acquisition deux ans plus tard, en 2005[8]. Les motifs de cette acquisition sont le développement d’une entreprise de services financiers diversifiés, incluant du courtage entre teneurs de marché, de la finance d’entreprise, de l’investissement dette & crédit, et des solutions d’investissement. Elle change de nom pour Landsbanki Kepler.

2008 : MBO et indépendance[modifier | modifier le code]

À la suite de la faillite de Landsbanki en 2008, Kepler Landsbanki est rachetée par ses employés par un mécanisme de MBO (management buy-out)[9] et change une nouvelle fois de nom, pour Kepler Capital Markets (KCM). Elle devient indépendante et se recentre sur les seules activités brokerage.

2011 : Entrée au capital de nouveaux actionnaires institutionnels[modifier | modifier le code]

En 2011, la société d’investissements BlackFin Capital Partners entre au capital de KCM à hauteur de 47%, en fédérant autour d’elle quatre acteurs institutionnels : Caisse des Dépôts, Crédit Mutuel Arkéa et Banca Leonardo, dont KCM achète par ailleurs l’unité de courtage actions et de recherche[10].

2011 – 2018 : Restructuration du groupe et multiplication des alliances stratégiques sur les marchés internationaux[modifier | modifier le code]

La décennie est marquée par la multiplication des partenariats stratégiques qui ont permis au groupe de se développer à l’international, à commencer, en 2011, par une alliance entre KCM et UniCredit sur le courtage en actions et l’Equity Capital Market en Europe de l’Ouest d’abord, puis en Europe centrale et en Europe de l’Est à partir de 2012[11]. UniCredit entre au capital de KCM en 2013.

KCM achète deux ans plus tard, en avril 2013, Crédit Agricole Cheuvreux auprès de Crédit Agricole CIB[12] et prend le nom de Kepler Cheuvreux[13]. En décembre 2013, Kepler Cheuvreux fait l’acquisition des activités de Derivatives Capital, une société française spécialiste des produits structurés destinés aux conseillers en gestion de patrimoine et aux banques privées, afin de créer une nouvelle plate-forme indépendante sur ce marché[14].

Suite à cette opération, les alliances stratégiques de Kepler Cheuvreux se succèdent dans le monde entier, dans le courtage, la recherche en actions et les activités d’ECM : CIMB pour l’Asie (2015)[15], Rabobank pour les Pays-Bas (2016)[16], Piper Jaffay pour les États-Unis (2017)[17], Swedbank pour les pays nordiques (2017)[18], Belfius pour la Belgique (2017)[19] et CIBC pour le Canada (2018)[20]. Parmi ces entités, Rabobank, Swedbank et Belfius entrent aussi au capital de Kepler Cheuvreux[21].

2018 : Deux nouvelles prises de participation majeures, et poursuite de la diversification[modifier | modifier le code]

Atlas Merchant Capital et Edmond de Rothschild Equity Strategies (ERES) rachètent la participation de BlackFin Capital Partners et entrent ainsi au capital de Kepler Cheuvreux en juin 2018, respectivement à hauteur de 20% et de 7.7%[22]. Kepler Cheuvreux reste cependant contrôlé à hauteur de 40 % des droits de vote par ses salariés[23].

Activités[modifier | modifier le code]

Recherche[modifier | modifier le code]

L’activité Recherche de Kepler Cheuvreux, qui consiste notamment à analyser les titres financiers tels que les actions et les obligations, emploie plus de 120 analystes et couvre plus de 1000 sociétés en Europe[24]. En juin 2015, la société signe un partenariat avec la banque d’investissement asiatique CIMB visant la distribution réciproque de leurs recherches dans leurs marchés respectifs[25]. Depuis février 2017, Kepler Cheuvreux distribue la recherche actions de la banque d'investissement américaine en Europe Piper Jaffray[26]. En septembre 2018, le groupe français de services financiers exporte sa recherche au Canada en nouant un partenariat avec CIBC[27].

Exécution[modifier | modifier le code]

L’activité Exécution de Kepler Cheuvreux permet de traiter des ordres d’achat ou de vente pour des titres financiers tels que les actions, les obligations, les dérivés, les warrants, les ETF et les convertibles. Réalisée via une plateforme de trading interne acquise en 2013, cette activité est composée de 12 bureaux d’exécution, 77 experts et 103 adhésions aux principaux marchés mondiaux.

Conseil[modifier | modifier le code]

Kepler Cheuvreux propose aux entreprises des services de conseil en banque d’investissement, en Equity Capital Markets avec ses partenaires bancaires (CACIB, Unicredit, Rabobank, Swedbank, Belfius), des solutions d’investissements (conception de produits structurés), des services de dettes (pour offrir une liquidité sur le marché obligataire primaire et secondaire) et des services spécifiques aux banques privées et aux réseaux de banque de détail.

Gestion d’actifs[modifier | modifier le code]

En 2018, Kepler Cheuvreux se diversifie dans la gestion d’actifs avec l'acquisition d'une société de gestion.  Rebaptisée KCI, cette nouvelle entité est chargée de développer deux activités : l’une dédiée à la preferred equity (financement sous forme de dette mezzanine et de produits de quasi-capital), l’autre à la dette privée, sous forme d'Euro PP et de dette senior[28].

Organisation[modifier | modifier le code]

Actionnariat[modifier | modifier le code]

En juin 2018, Atlas Merchant Capital et Eres (Edmond de Rothschild Equity Strategies) ont rejoint en juin 2018 le capital de Kepler Cheuvreux[29]. Société indépendante, l’actionnariat de Kepler Cheuvreux est réparti de la façon suivante en 2018[30] : Management et salariés (25,5%), Atlas Merchant Capital (20,0%), Crédit Agricole CIB (15,1%), UniCredit (10,3%), Eres (7,7%), Swedbank (6%), Caisse Des Dépôts (5,2%), Belfius (5,2%) et Rabobank (5%).

Kepler Cheuvreux est contrôlé à hauteur de 40% des droits de vote par le management et les salariés[31].

Gouvernance[modifier | modifier le code]

Kepler Cheuvreux est une société anonyme à directoire et conseil de Surveillance. Le conseil de surveillance et le directoire sont respectivement présidés par Laurent Quirin et Guillaume Cadiou[31],[32].   

Implantation[modifier | modifier le code]

Kepler Cheuvreux dispose de 14 bureaux de recherche à travers le monde : douze en Europe (Amsterdam, Bruxelles, Frankfort, Genève, Londres, Madrid, Milan, Oslo, Paris, Stockholm, Vienne et Zurich) et deux aux États-Unis (New-York et Boston)[33].

Références[modifier | modifier le code]

  1. https://www.agefi.fr/banque-assurance/actualites/article/20180627/kepler-cheuvreux-ouvre-capital-fonds-bob-diamond-250977
  2. http://www.capital.fr/bourse/actualites/credit-agricole-finalisation-de-l-acquisition-de-ca-cheuvreux-par-kepler-840967
  3. « Kepler Cheuvreux acquiert les activités de Derivatives Capital pour créer une offre premium sur le marche français », sur Next Finance
  4. « Kepler Cheuvreux », sur CF News
  5. « Le groupe Kepler Cheuvreux diversifie ses activités dans la gestion d’actifs avec le lancement de KCI », sur Finyear
  6. « Julius Baer France entrera en activité le 1er octobre », sur Les Echos,
  7. « Rapport annuel 2003 », sur ACPR
  8. « Kepler Equities rejoint Landsbanki », sur Les Echos,
  9. « Kepler Capital Markets racheté par la direction et les salariés », sur Les Echos,
  10. « banca Leonardo et Kepler pourraient se marier dans le courtage », sur Les Echos,
  11. « UniCredit et Kepler Capital Markets nouent une alliance stratégique », sur Next Finance,
  12. « Kepler rachète les activités de Derivatives Capital », sur Investir (consulté le 22 février 2019)
  13. « Crédit Agricole : finalisation de l'acquisition de CA Cheuvreux par Kepler », sur Capital,
  14. « Kepler Cheuvreux tisse sa toile dans les produits structurés », sur Agefi,
  15. « Kepler Cheuvreux et CIMB signent un partenariat », sur Agefi,
  16. « Rabobank outsources equity research and trading to Kepler », sur Reuters,
  17. « Piper Jaffray et Kepler Cheuvreux annoncent un accord de distribution exclusif de la recherche sur les actions américaines et européennes », sur IT Espresso,
  18. « Kepler Cheuvreux se renforce en Europe du Nord », sur Agefi,
  19. « Kepler Cheuvreux s’allie à Belfius », sur Agefi,
  20. « Kepler Cheuvreux et CIBC concluent un partenariat de distribution de recherche actions. », sur Edubourse,
  21. « Avec Swedbank, Kepler Cheuvreux investit le marché de l’Europe du Nord », sur Agefi,
  22. « BLACKFIN CAPITAL PARTNERS EXITS KEPLER CHEUVREUX », sur Blackfin
  23. « Une star de la finance entre au capital de l’intermédiaire boursier Kepler Cheuvreux », sur Le Monde,
  24. « Kepler Cheuvreux tourné vers Londres », sur Le Figaro,
  25. « Kepler Cheuvreux et CIMB signent un partenariat », sur Agefi,
  26. « Kepler Cheuvreux noue un accord avec Piper Jaffray », sur Agefi,
  27. « Kepler Cheuvreux continue à tisser sa toile à l’international », sur Agefi,
  28. « Kepler Cheuvreux se diversifie dans la gestion d'actifs », sur Les Echos,
  29. « Kepler Cheuvreux tourné vers Londres avec deux nouveaux actionnaires », sur CBanque,
  30. « Kepler Cheuvreux accueille Bob Diamond à son capital », sur Les Echos,
  31. a et b « Une star de la finance entre au capital de l’intermédiaire boursier Kepler Cheuvreux », sur Le Monde,
  32. « Kepler Cheuvreux remanie sa direction générale », sur Agefi,
  33. « Kepler Cheuvreux initie à l’achat la couverture d’Onxeo », sur ABCBourse,