De gré à gré
Cet article est une ébauche concernant la finance.
L'expression de gré à gré se rencontre dans deux cas de figure : la vente et le marché financier.
La vente de gré à gré qualifie la transmission d'un droit ou d'un bien par l'effet de la libre manifestation des volontés des parties. Autrement dit, elle s'opère sans intermédiaire et s'oppose à la vente forcée (vente publique) ou par adjudication.
Le marché de gré à gré ou hors cote qualifie dans le monde financier — over-the-counter (OTC) en anglais — une transaction conclue directement entre le vendeur et l'acheteur. Il s'oppose à un marché organisé, dans lequel il faut verser une commission à la bourse concernée. Ce genre de transactions a augmenté de façon importante depuis les années 2000 : aux États-Unis, 40 % des actions étaient échangées de gré à gré en 2014, contre 16 % en 2008[1],[2].
Dans différents pays
[modifier | modifier le code]Aux États-Unis, le commerce hors cote des actions est effectué par des teneurs de marché utilisant[3] des services de cotation entre courtiers, tels que OTC Link (un service offert par OTC Markets Group). Bien que des actions cotées en bourse puissent parfois être négociées hors cote (OTC)[4],[5], cela arrive rarement. En général, les actions OTC ne sont ni cotées ni négociées en bourse, et vice versa. Les actions cotées sur l’OTCBB doivent satisfaire à certaines exigences limitées de reporting imposées par la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC)[6],[7],[8]. La SEC impose des exigences financières et de reporting plus strictes pour d’autres actions hors cote, notamment les actions OTCQX (négociées via OTC Market Group Inc). D’autres actions hors cote n’ont pas d’exigences de reporting, par exemple les actions des « pink sheets » et du « grey market ». Cependant, en 2021, le marché des « pink sheets » a fait l’objet d’une surveillance accrue des autorités réglementaires[9]. Certaines entreprises, dont Wal-Mart, ont commencé à négocier leurs actions sur le marché hors cote avant de passer finalement à un marché entièrement réglementé.
Le premier marché organisé de trading hors cote des actifs au Brésil a été SOMA – Sociedade Operadora de Mercados Ativos, qui a été acquis par BM&FBovespa (aujourd’hui B3) en 2002. Après cette opération, SOMA est devenu connu sous le nom de SOMA FIX – actuellement un marché organisé hors cote des titres à revenu fixe à la bourse de São Paulo. La majeure partie des transactions électroniques d’actifs, de titres et de dérivés qui ont lieu sur le marché hors cote au Brésil est enregistrée par Cetip (le dépositaire central et le système de compensation des titres privés). Cette entreprise offre ainsi au marché un soutien pour l’enregistrement électronique, la déposition, la négociation et le règlement financier des transactions, assurant une transparence et une sécurité accrues des opérations.
Le service de négociation hors cote (OTC Desk), disponible en Roumanie via la plateforme Tradesilvania, offre une grande liquidité en cryptomonnaies, un service privé personnalisé selon les besoins, avec un accès direct à une équipe de support OTC spécialisée[10].
La plus grande plateforme hors cote en Suisse est gérée par Berner Kantonalbank[11]. Des plateformes supplémentaires sont fournies par la banque privée Lienhardt & Partner et par la maison de courtage Bondpartners. D’autres plateformes incluent CATS, gérée par Citibank, et LOM (« Limit Order Management »), un système Quotrix appartenant à la bourse de Düsseldorf[12],[13]. La plateforme de Zürcher Kantonalbank a été fermée à la fin de 2021[14].
Notes et références
[modifier | modifier le code]- ↑ J. MacKrank, "Dark markets may be more harmful than high-frequency trading", Reuters, 6 avril 2014 [lire en ligne]
- ↑ « Commerce de gré à gré de crypto-monnaie »
- ↑ (en) « Over-the-counter Otc: Trading And Safety Varieties », sur www.paute.gob.ec (consulté le )
- ↑ (en) « Understanding Over-the-Counter (OTC) Markets: Benefits and Risks », sur www.investopedia.com (consulté le )
- ↑ (en) « Over-the-counter market - OTC Securities, Equity Shares, Investment Strategies », sur www.britannica.com (consulté le )
- ↑ (en) « OTC Markets Guide », sur www.michaelbest.com (consulté le )
- ↑ (en) « Requirements for Issuers Quoted in U.S. Over-the-Counter Markets », sur www.bcsc.bc.ca (consulté le )
- ↑ (en) « OTC Listing Requirements », sur www.colonialstock.com (consulté le )
- ↑ (en) « U.S. 'pink sheets' in shakeup as securities regulator looks to stamp out fraud », sur www.reuters.com (consulté le )
- ↑ (en) « OTC Desk », sur tradesilvania.com (consulté le )
- ↑ (en) « Berner Kantonalbank to join SIX Digital Exchange and issue private participation certificates for daura », sur www.six-group.com (consulté le )
- ↑ (en) « Dusseldorf Stock Exchange (DUS): Germany's Electronic Trading Platform », sur hexn.io (consulté le )
- ↑ « QUOTRIX Trade like the pros », sur quotrix.de (consulté le )
- ↑ « Zürcher Kantonalbank, Clearstream and FundsDLT process blockchain-based fund transactions », sur www.thewealthmosaic.com (consulté le )
Voir aussi
[modifier | modifier le code]- Instinet (Institutional Investors Network), exemple de plate-forme de marché de gré à gré, créée en 1979.
