Bon du Trésor à intérêts annuels

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Les bons du Trésor à intérêts annuels (BTAN) sont des titres de créance négociables. L’Agence France Trésor a annoncé le 25 juillet 2017 l’arrivée à maturité du dernier des « bons du Trésor à taux fixe et intérêt annuel » et a remboursé cette ligne obligataire pour un montant nominal de 19,3 milliards d’euros.

Historique[modifier | modifier le code]

Ils ont été créés en 1985, lorsque l'État a rationalisé la structure de sa dette en créant trois instruments :

  • les obligations assimilables du Trésor (OAT), titres à long terme ;
  • les BTAN, bon du Trésor à intérêts annuels normalisés, d'une durée de deux ou de cinq ans à l'émission ;
  • les BTF, titres à court terme, d'une durée inférieure à un an à l'émission.

Destinés de facto aux professionnels des marchés financiers et à la gestion collective, les BTAN sont émis par adjudication mensuelle. Entre 1986 et 2013, près de 1 188 milliards d’euros de titre de la dette ont été émis sous la forme de BTAN.

Pour uniformiser la dette de l'État, seules sont conservées les OAT, et la dernière souche fut créée le 24 juillet 2012. Elle porte un coupon de 1 % et possède une échéance au 25 juillet 2017, date à laquelle ce produit cesse d'exister. La dernière adjudication de ce BTAN eut lieu le 25 novembre 2014 et depuis le 25 juillet 2017, il n'y a plus de BTAN s'échangeant sur le marché secondaire. Depuis le 25 juillet 2017, date d'échéance du dernier BTAN, tous les BTAN ont été remboursés et il n' y a plus de BTAN en circulation.

Signification du sigle[modifier | modifier le code]

De même que les BTF, les BTAN sont connus uniquement sous leur sigle, les mots ayant servi à l'origine à composer celui-ci, « bon à taux annuel normalisé » n'ayant en fait aucune signification véritable. Par exemple, le Trésor les appelle, dans la présentation de ses produits, « bons du Trésor à taux fixe et à intérêt annuel » (BTAN).

Voir aussi[modifier | modifier le code]

Articles connexes[modifier | modifier le code]

Lien externe[modifier | modifier le code]