Modèle de Ramsey

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Le modèle de Ramsey est un modèle de croissance néoclassique issu des travaux de Franck Ramsey (1928). Il diffère de celui de Solow (1956) dans le sens où il endogénéise l'épargne en considérant un consommateur altruiste qui vit une période et choisit la part de son revenu qu'il consomme et la part de son revenu qu'il lègue à ses descendants.

À côté des considérations du côté de l'offre qu'examine le modèle de Solow, le problème de la croissance est un problème de choix entre consommation future et consommation présente.

Il est présenté ici une version du modèle dans laquelle le temps est discret. Bien que le modèle original[1] soit en temps continu, celui-ci paraît plus intuitif et donc préférable pour une première approche.

Les hypothèses du modèle[modifier | modifier le code]

Le consommateur[modifier | modifier le code]

Le temps est discret et indexé par la variable t\in\mathbb{N}. À la date t = 0, un individu nait et ne vit qu'une période. Cet individu est décrit par une fonction d'utilité (que l'on suppose continue et deux fois différentiable) qui tient compte de l'utilité de ses 1 + n descendants pondéré par un taux de préférence pour le présent \rho\ge{0}. Plus \rho est élevé, moins l'individu est altruiste envers ses descendants. On a formellement

V_t=U(c_t)+\frac{1+n}{1+\rho}V_{t+1}.

Soit par récurrence :

V_t=\sum_{t=0}^{\infty}(\frac{1+n}{1+\rho})^tU(c_t)

avec U'(.)\ge{0},U''(.)\le{0}U désigne la fonction d'utilité instantanée de l'agent. On suppose également p > n afin d'accorder plus d'importance aux générations présentes. L'individu de la date t=0 peut donc à la manière de Barro et Sala i Martín[2] être considéré comme le « père fondateur » d'une dynastie (qui croît au taux n) et qui va chercher à maximiser l'utilité par tête de tous les membres de sa famille vivant à chaque date t. Selon ce modèle, l'épargne ne vient donc pas du fait que les individus cherchent à assurer leur subsistance lorsqu'ils seront vieux (puisqu'ils ne vivent qu'une période) mais du fait qu'ils vont internaliser le bien-être de leurs enfants et vouloir donc leur léguer une partie de leur revenu. Le consommateur fait face à une contrainte budgétaire.

À chaque date t le salaire w_t et le legs s_t qu'il laisse à ses descendants vaut ce qu'il consomme c_t et ce qu'il reçoit de son ascendant et partage avec ses frères et sœurs. On suppose par ailleurs qu'il existe un marché financier parfait qui rémunère les placements au taux r_t. Formellement, l'agent fait donc face à la contrainte

c_t + s_t = w_t + \frac{1+r_t}{1+n}s_{t-1}

Le producteur[modifier | modifier le code]

La situation est celle d'une concurrence pure et parfaite. La firme prend donc les prix comme donnée, elle est price-taker. À chaque date t il existe une firme qui produit l'unique bien de l'économie en quantité Y_t de manière à maximiser son profit à l'aide de travail qu'il rémunère au salaire et le capital qu'il rémunère au taux r_t+\delta\delta\in]0;1] désigne le taux de dépréciation. La fonction de production F (.,.) est supposée à rendement constant, croissante et concave en chacun de ses arguments.

On a Y_t = F(K_t,L_t)

  • \forall\lambda>1;F(\lambda{K_t},\lambda{L_t})= \lambda{Y_t} (rendement d'échelle constant)
  • \partial_{K}F(K_t,L_t)\ge{0}, \partial_{L}F(K_t,L_t)\ge{0} (croissance en chacun des arguments)
  • \partial_{L^2}F(K_t,L_t)\le{0}, \partial_{K^2}F(K_t,L_t)\le{0} (concavité en chacun des arguments)

Équilibre général[modifier | modifier le code]

[3] Il existe quatre marchés dans cette économie que l'on considère à l'équilibre quel que soit t.

  • L'équilibre sur le marché des biens s'écrit Y_t = N_tc_t + I_t, le bien produit peut être consommé ou investit
  • sur le marché du capital s_tN_t = K_{t+1}, l'épargne agrégé permet la constitution du capital de demain.
  • sur le marché du travail N_t = L_t, l'offre de travail, c'est-à-dire le nombre d'habitants à la date t égalise la demande de travail des firmes.

À ces équations d'équilibre on peut ajouter l'équation d'accumulation du capital K_{t+1} = I_t + (1-\delta)K_t. Il s'agit d'une équation comptable (toujours vraie). Elle stipule que le capital de demain dépend de ce qui est investit aujourd'hui et du capital d'aujourd'hui qui ne sera pas devenu obsolète à la prochaine période. On a également Y_t = F(K_t,L_t) on définit par ailleurs k_t\equiv\frac{K_t}{L_t} comme étant la quantité de capital par tête. L'équation d'équilibre sur le marché des biens et l'équation d'accumulation du capital nous permettent d'écrire la contrainte de ressource de l'économie .F(K_t,L_t) = N_tc_t + (1+n)K_{t+1} - (1-\delta)K_t Soit en termes de capital par tête : F(k_t,1) = c_t + (1+n)k_{t+1} - (1-\delta)k_t \Leftrightarrow{f(k_t) =  c_t + (1+n)k_{t+1} - (1-\delta)k_t}

Dynamique de l'économie[modifier | modifier le code]

Comme nous l'avons vu précédemment le programme du consommateur s'écrit

\max_{c_t}V_t \quad{s/c}\quad c_t + s_t = w_t + \frac{1+r_t}{1+n}s_{t-1}

en substituant la contrainte dans la fonction objectif on obtient la condition de premier ordre suivante:

U'(c_t) = \frac{1+r_t}{1+\rho}U'c_{t+1}

Cette condition est appelée règle de Keynes-Ramsey. Elle s'interprète de la façon suivante: un euro supplémentaire consacré à la consommation présente entraîne un supplément d'utilité U'(c_t) aujourd'hui. Le consommateur peut également épargner cet euro, il obtiendra demain 1 + r_t euros, qui, consacrés à la consommation de demain, lui rapporteront un supplément d'utilité de (1+ r_t)U'(c_{t+1}) qui, actualisé au taux d'escompte subjectif de l'agent, donne \frac{1 + r_t}{1 + \rho}U'(c_{t+1}). La règle de Keynes Ramsey indique que l'agent est indifférent entre ces deux solutions à l'équilibre. Petite remarque :

r_t\ge\rho\Rightarrow{U'(c_t)}\ge{U'(c_{t+1})}\Rightarrow{c_t}\le{c_{t+1}}

L'équation précédente implique que si à la date t le taux d'intérêt réel est supérieur au taux d'intérêt subjectif de l'agent, alors la consommation de demain sera plus importante que celle d'aujourd'hui.

À chaque date t il existe une firme qui maximise ses profits. Son programme s'écrit \max_{K_t;L_t}\Pi = F(K_t,L_t) - w_tL_t - (r_t+\delta)K_t les conditions de premier ordre sont données par

\partial_K\Pi = 0\Leftrightarrow\partial_KF(K_t,L_t) = r_t + \delta
\partial_L\Pi = 0\Leftrightarrow\partial_lF(K_t,L_t) = w_t

soit par tête

f'(k_t) = r_t + \delta
w_t = f(k_t) - f'(k_t)k_t

La condition de Keynes-Ramsey peut ainsi se réécrire

U'(c_t) = \frac{1 + f'(k_t)-\delta}{1+\rho}U'(c_{t+1})

La dynamique de l'économie est donc décrite par un système de deux équations de récurrence en k_t,c_t

U'(c_t) = \frac{1 + f'(k_t)-\delta}{1+\rho}U'(c_{t+1}) (1)
 (1+n)k_{t+1} = f(k_t) + (1-\delta)k_t - c_t (2)

On définit une isocline comme étant l'ensemble des points du plan (k,c) tel que

k_t = k_{t+1}~et~c_t = c_{t+1}

L'équation (1) nous donne

c_t = c_{t+1}\Rightarrow{f'(k_t) = \rho + \delta}

L'équation (2) nous donne

k_t = k_{t+1}\Rightarrow{c = f(k) - (\delta + n)k}

Il existe donc un unique état stationnaire dans l'économie décrite par le modèle de Ramsey. Celui-ci est accessible en sentier selle c'est-à-dire que quel que soit k_0 donné, il existe un unique niveau de consommation initiale qui permet d'atteindre cet équilibre. Le cas échéant, l'économie diverge.

Nature de l'état stationnaire[modifier | modifier le code]

Le lieu géométrique pour lequel la consommation ne dépend plus du temps est sur le plan (k,c) une droite qui croise l'axe des abscisses au point k=k^{c_t=c_{t+1}}. Le lieu géométrique pour lequel le capital par tête est stationnaire est définie par la fonction c(k) = f(k) - (\delta + n)k celle-ci s'annule en k=0 et \frac{f(k)}{k} = \delta + n.

On définit par ailleurs le critère de la règle d'or comme étant la quantité de capital par tête qui maximise la consommation à l'état stationnaire. Formellement :

k^{or} = \operatorname{arg}\max c(k)

Il s'agit d'un critère pour juger de la qualité de l'état stationnaire atteint par l'économie. Si le capital à l'état stationnaire est inférieur à celui de la règle d'or, alors l'économie est en sous-accumulation. Pour améliorer la situation de l'ensemble des générations futures, il faut que la génération d'aujourd'hui épargne plus, ce qui réduit son bien-être (utilité). Une économie en sous-accumulation est optimal au sens de Pareto (on rappel qu'une situation est efficace au sens de Pareto s'il n'est pas possible d'améliorer la situation d'un individu sans détériorer celle d'un autre). En revanche si une économie est en sur-accumulation (le capital par tête est supérieur à celui de la règle d'or) il suffit de réduire l'épargne de la génération présente et donc d'améliorer leur bien-être pour améliorer le bien-être de toute les générations. Une économie en sur-accumulation n'est pas optimale au sens de Pareto. Ce cas est possible dans un modèle à générations imbriquées. Ici on a:

k^{or}\Rightarrow{f'(k)=\delta + n} et k^{c_t=c_{t+1}}\Rightarrow{f'(k)=\delta + \rho} or par hypothèse
\rho\ge{n}\Rightarrow{k^{or}}\ge{k^{c_t=c_{t+1}}}

Le modèle de Ramsey n'est jamais en sur-accumulation, l'équilibre stationnaire est donc optimal au sens de Pareto.

Notes et références[modifier | modifier le code]

Articles connexes[modifier | modifier le code]