Dagong

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Dagong Global Credit Rating

Création 1994
Fondateurs Guan Jianzhong (de)
Siège social Drapeau de Chine Pékin (Chine)
Direction Guan Jianzhong
Activité Secteur financier
Site web www.dagongcredit.com

Dagong Global Credit Rating (mandarin : 大公国际资信评估有限公司 ; pinyin : Dàgōng Guójì Zīxìn Pínggū Yǒuxiàn Gōngsī), fondée en 1994, est une agence de notation financière chinoise, semblable aux grandes agences de notation que sont Standard & Poor's, Moody's et Fitch, bien qu'elle soit beaucoup moins influente que ces dernières.

Présentation[modifier | modifier le code]

L’agence Dagong est notamment connue pour attribuer une note plus faible à la dette souveraine américaine (« AA », abaissée à « A+ » en , puis à « A » le ) que ses 3 concurrentes (AAA, puis AA+ pour Standard & Poor’s le )[1].

Dagong est en conflit avec la Securities and Exchange Commission américaine qui lui a refusé sa demande d'accréditation en , « faute d’informations suffisantes ». Pour certains analystes, la méthodologie de Dagong « laisse perplexes diplomates et professionnels de la finance », « ne s’illustre pas par sa transparence » et « est loin de faire l’unanimité en Chine même »[2],[3].

Cependant, d’autres jugent « crédible » l’agence dans ses notations, et même plus « correcte » que ses concurrentes américaines pour sa notation des pays de l’OCDE[4],[5],[6].

L'année 2011 a cependant donné raison à Dagong qui avait dégradé la note de la France dès fin 2010 alors que toutes les autres agences n’ont envisagé de le faire que fin 2011.

En , Dagong annonce l'ouverture de ses premiers bureaux en EuropeMilan), suite au feu vert de l’Autorité Européenne des Marchés Financiers. Dagong Europe est détenue par Dagong Global Credit Rating et l’entreprise sino-italienne Mandarin Capital Partners[7],[8].

Dettes souveraines évaluées[modifier | modifier le code]

Dagong ne fournit pas encore de notation pour la dette souveraine de la plupart des pays comme le font les trois autres grandes agences américaines. Seuls 72 pays (ou régions) ont leur dette souveraine actuellement évaluée par Dagong[9] :

Parmi ceux-ci, Dagong classe :

et plus particulièrement :

Système de notation[modifier | modifier le code]

Échelle de notation financière selon les principales
agences de notation
Signification
de la note 
Moody’s Standard
& Poor’s
Fitch
Ratings
Dagong
Long
terme
Court
terme
Long
terme
Court
terme
Long
terme
Court
terme
Long
terme
Court
terme
Prime
Première qualité
Aaa P-1

Prime
-1
AAA A-1+ AAA F1+ AAA A-1
High grade
Haute qualité
Aa1 AA+ AA+ AA+
Aa2 AA AA AA
Aa3 AA− AA− AA−
Upper medium
grade

Qualité moyenne
supérieure
A1 A+ A-1 A+ F1 A+
A2 A A A
A3 P-2 A− A-2 A− F2 A− A-2
Lower medium
grade

Qualité moyenne
inférieure
Baa1 BBB+ BBB+ BBB+
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3 BBB A-3
Baa3 BBB− BBB− BBB−
Non-investment
grade,
speculative

Spéculatif
Ba1 Not
prime


Non
prime
BB+ B BB+ B BB+ B
Ba2 BB BB BB
Ba3 BB− BB− BB−
Highly
speculative

Très spéculatif
B1 B+ B+ B+
B2 B B B
B3 B− B− B−
Risque élevé Caa1 CCC+ C CCC C CCC C
Ultra spéculatif Caa2 CCC
En défaut, avec
quelques espoirs
de recouvrement
Caa3 CCC−
Ca CC CC CC
C C/CI/R C C
En défaut sélectif SD D RD D D D
En défaut D D

Notation du crédit long terme[modifier | modifier le code]

Pour les crédits de long terme, Dagong note les emprunteurs sur une échelle allant de AAA (parfaitement fiable) à C (risque élevé de défaut de paiement)[10] :

  • AAA : meilleure fiabilité
  • AA : très haute fiabilité
  • A : haute fiabilité
  • BBB : fiabilité moyenne
  • BB : fiabilité un peu en dessous de la moyenne
  • B : fiabilité relativement faible
  • CCC : faible fiabilité
  • CC : très faible fiabilité
  • C : presque aucune fiabilité. L'émetteur risque d'être en défaut de paiement, voire a déjà débuté une procédure de banqueroute.

Notation du crédit court terme[modifier | modifier le code]

Les dettes dont la maturité est inférieure ou égale à un an sont notées sur une échelle allant de A-1 à D[10] :

  • A-1 : meilleure fiabilité
  • A-2 : emprunt de bonne fiabilité
  • A-3 : emprunt de fiabilité acceptable
  • B : emprunt comportant un caractère spéculatif
  • C : haut risque de défaut de paiement
  • D : en situation de défaut de paiement

Voir aussi[modifier | modifier le code]

Liens externes[modifier | modifier le code]

Notes et références[modifier | modifier le code]

  1. (en) Ron DeLegge, « Are U.S. Treasuries Really a Safe Haven? », Yahoo Finance, 30 novembre 2010
  2. Le rêve solitaire de Dagong, La Tribune, 4 novembre 2010
  3. Dagong, méchant nouveau chinois ou réaliste objectif ?, SACR, 21 mars 2012
  4. (en) Stephen Simpson, What Is the U.S. Government's Credit Score?, Yahoo Finance, 8 février 2011.
  5. (en) Is the Chinese rating agency Dagong right?, Flash Markets, Economic Research, nº 430, 10 pp., Natixis, 15 juin 2011.
  6. Olivia Siegl, Pour Dagong, l’agence de notation chinoise, les États-Unis ne méritent que A+, Les Échos, 27 juillet 2011
  7. L’agence Dagong se prépare à effectuer ses premières notations européennes, Agence Ecofin, 12 juillet 2013
  8. Stéphane Gaultier, Dagong Global Credit Rating s’installe en Europe, Le Blog Finance, 22 juillet 2013
  9. (en) 2012 Global Sovereign Risk Outlook (second part), Dagong, 18 janvier 2012
  10. a et b (en) [PDF] Symbols and Definition of Dagong’s Credit Rating Scale